「权威发布」美联储加息75BP落地!如何解读?

  美联储如期加息了。北京时间周四凌晨,美联储联邦公开市场委员会公布加息75个基点,与市场预期一致,将联邦基金利率区间上调至3%~3.25%,这是2008年次贷危机以来的最高水平。

  此次加息再次展示美联储抗通胀的决心。抗通胀目标能顺利实现吗?是否会有负面后果?美元强势是否将持续,全球各经济体将有什么影响?一财大V,权威解读。

  鲍威尔重温历史经验,表示坚持加息直至完成抗通胀目标,不会过早启动降息

  赵伟国金证券首席经济学家

  对于11月、12月两次会议的加息幅度,鲍威尔虽然还是表示不会再像过去一样给出明确的加息指引,具体的幅度取决于数据表现,但提到“年内还将加息100-125bp”。虽然鲍威尔表示,“随着政策立场进一步收紧,美联储可能会在未来某个时点放缓加息”,但也重申了历史经验,即“必须坚持加息,直至目标完成”。

  11月有可能再加息75基点

  蒋亦凡国泰君安研究所首席市场分析师

  9月加息75基点符合预期,但最新点阵图显示,今年底的两次加息仍有125基点的空间。这可能意味着,11月将继续加息75基点,12月加息50基点。

  美元汇率将短期维持强势

  钟正生平安证券首席经济学家

  无论是从美联储紧缩节奏看,还是从非美经济压力看,美元汇率目前仍将维持强势。由于美国经济相对具备韧性、且美联储抗击通胀的决心更强,预计美联储加息终点或更远、且更可持续,远期加息预期更是美元汇率的强大支撑。

  此外,美联储激进紧缩、美债利率再破前高,对非美金融市场的负面冲击或更加剧烈,非美货币表现更受冲击。

  美国当前通胀仍难回落

  梁中华海通证券首席宏观分析师

  美国当前通胀仍难回落。美联储声明重申通货膨胀仍然居高不下,反映了与疫情、更高的能源价格和更广泛的价格压力有关的供需不平衡。并强调俄乌地缘风险和相关事件对通货膨胀产生额外的上行压力。

  考虑到房价高企、劳动力市场紧张、地缘风险仍未消除等因素,我们预计美国通胀仍难回落。截至8月,我们跟踪观察的中位数通胀同比和16%截尾平均通胀同比续创有数据以来新高;美国核心弹性CPI同比回升,且核心粘性CPI同比已经持续上行至1991年以来新高。

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  【产业慧眼】

  煤炭行业改革势在必行,但基本面仍有强支撑底蕴

  明明中信证券FICC首席分析师

  随着双碳政策的推行,短期来看,煤炭需求增速或将有所放缓,但由于当前国际能源供需偏紧,煤炭的需求仍有保障。中长期看,行业革新会导致煤炭作为发电环节的燃料需求将有所下降,但其他领域利用空间有望拓宽。我国油、气进口占比相对较高,进口长期面临不确定性,因此传统煤炭作为我国能源压舱石的地位中期内不会改变。国内发电仍以火电为主,火电需求不断增加,其中燃煤发电占比较高,因此煤炭具有非常强的需求支撑。

  【市场点金】

  传统能源目前还存在机会

  李奇霖红塔证券研究所所长、首席经济学家

  大盘整体表现虽然震荡,但是传统能源却走出了独立的行情。产生这种独立行情的逻辑主要在于新能源电力的供应相对没有那么稳定,至少在储能技术大规模应用和成熟之前,新能源的电力供应还是容易受到天气的影响,比如今年南方高温,水变少了,水电受到了冲击,很多光伏设备也禁不住高温,影响发电效率。所以后续会发现,今年最确定的两个机会,一个是新能源储能,因为要进行新能源转型,储能一定要有所突破;另一个就是传统能源的稳定性,这两点都是市场比较看重的。

  【海外观察】

  美国距离衰退可能已经处于最后的1到2个季度

  陈兴中泰证券首席宏观分析师

  第一,房屋市场指数会在衰退前16个月大幅回落,这在去年8月已经满足。第二,10年期和2年期国债利率倒挂会领先衰退14个月,在今年4月就已出现。第三,初领失业金同比大幅上升和失业预期指数快速回落分别领先衰退9个月与6个月,当下均已满足。第四,经济领先指标拐点领先衰退期约6个月,已在一季度末触顶。第五,PMI新订单指数于6月跌破荣枯线,通常领先衰退6个月。第六,衰退前5个月通常出现股指增速触顶且大幅回落,目前已满足。第七,信用利差显著扩大和消费者信心大幅下滑分别领先衰退4个月,且均已触发衰退条件。最后,同步指标展现衰退迹象,个人实际消费支出年内降幅已经扩大,而实际制造业和贸易总销售额已连续5个月同比录得负值。初步判断美国距离衰退已经处于最后1到2个季度。准确判断衰退仍需观察就业、工业产值与实际收入等滞后指标。

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