「爆料」马可波罗冲击IPO 坏账风险、关联交易备受监管关注

  在递交招股书4个月后,知名瓷砖品牌商马可波罗日前收到了证监会的反馈意见。记者注意到,对于公司的股权代持、坏账风险、关联交易等问题,证监会颇为关注。

  招股书显示,马可波罗拟通过深市主板IPO募资40.18亿元,保荐机构为招商证券。公司的主要业务为建筑陶瓷的研发、生产和销售,是国内最大的建筑陶瓷制造商和销售商之一。

  值得一提的是,公司实控人黄建平直接及间接持股超42%。去年,黄建平成为四通股份的实控人,如果马可波罗成功上市,他将拥有两家上市公司。

  招股书披露,公司历史上存在股权代持情况。对此,证监会要求公司完整披露股份代持的原因、背景,股权代持及解除的具体过程,解除代持是否符合被代持人意愿;进一步说明公司及子公司的历史沿革中,是否存在其他未披露的代持情形。

  根据招股书,去年马可波罗的前五大客户中,有四家都是房地产企业,其中就包括已经爆雷的恒大地产。由于踩雷多家地产企业,也使马可波罗的应收帐款持续走高,公司不得不计提大额坏账准备。报告期内,公司应收账款余额分别为21.9亿元、24.8亿元和28.6亿元,坏账准备余额分别为2.7亿元、3.1亿元和6.2亿元。

  证监会要求公司补充说明各期应收账款期后收回情况,是否存在逾期情况,如有,逾期原因及时间;账龄1年期以上的应收账款金额增加的原因,部分应收账款账龄较长的原因,结合上述情况分析公司坏账/信用损失计提是否充分。

  除了应收账款较高,马可波罗的存货账面价值也在增加。2019年至2021年,公司存货账面价值分别为17.36亿元、19.41亿元和23.65亿元,占同期流动资产比重分别23.81%、22.48%和29.44%。

  对此,证监会要求公司结合各类存货的库龄、原材料价格变动、对应订单情况、业务模式及与客户的交付约定等,说明并披露存货减值测试的具体方法、依据,存货跌价准备计提是否充分,与同行业公司是否存在差异。

  马可波罗关联交易颇多。数据显示,公司2019年-2021年的关联销售金额分别为11.37亿元、7.34亿元和2.86亿元,占当期营业收入的比例为13.98%、8.54%和3.05%。其中,唯美装饰2019年和2020年分别为马可波罗的第一、第二大客户。资料显示,唯美装饰为马可波罗实际控制人黄建平控制的企业,公司同时还是马可波罗第一大外协厂商。

  为此,证监会要求公司披露关联交易的交易内容、交易金额、交易背景以及相关交易与发行人主营业务之间的关系;结合可比市场公允价格、第三方市场价格、关联方与其他交易方的价格等,说明关联交易的公允性,是否存在对公司或关联方的利益输送。

  证监会还要求公司说明去年向唯美装饰及其关联方销售停止的原因及合理性;说明向唯美装饰及其关联方转让债权的具体情况,包括但不限于转让内容、原因、金额、定价公允性、财务处理方式及其合规性等。

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