K图 BK0896_0

「重磅发布」林园:过去一年白酒股调整正常 对后市持乐观态度


K图 BK0896_0

  今日(9月19日)下午,由中国上市公司协会、成都传媒集团指导,每日经济新闻主办,以“万亿新局创享机遇”为主题的2022第七届中国酒业资本论坛暨中国酒业金樽奖颁奖礼以线上方式举行。会上,深圳市林园投资管理有限责任公司董事长林园发布了主题演讲。

  林园表示,白酒是一个很好的赛道,未来几年维持每年7%~8%的复合增长是大概率事件。过去一年多时间,白酒股有比较明显的下跌,这属于上涨途中的正常调整。而对于白酒板块的后市表现,其个人持乐观的态度。

  白酒板块目前估值合理

  “白酒半年报公布了,相比去年还是有所增长,特别是龙头增长非常喜人。在过去许多年高增长的基础上,还能取得这样的增长,应该说是很好的。”林园在主题演讲开场时便说道。

  今年上半年,20家A股白酒上市公司中,仅有金种子酒(SH600199,股价23.41元,市值154亿元)出现亏损。上市白酒公司归母净利润共计701.36亿元,整体同比增长21.13%。20家白酒上市公司中,18家酒企在今年上半年保持着双位数以上的营收增速。

  谈及目前白酒板块的估值,林园表示:“我们认为估值是合理的,至少是不高的。”林园认为,白酒板块是很好的可持有板块,特别是考虑到目前中国的基建比较热闹,至少未来几年白酒还是很好的行业。

  不过,过去一年多时间,白酒板块出现了明显的下跌。截至9月18日,今年以来,中证白酒指数下跌了17.55%,其中顺鑫农业(SZ000860,股价20.37元,市值151亿元)、水井坊(SH600779,股价64.55元,315亿元)、酒鬼酒(SZ000799,股价125.68元,市值408亿元)等股价跌幅都在40%以上。从去年2月的高点算起,中证白酒指数已累计下跌了32%左右。对此,林园表示,这属于上涨途中的正常调整,自己对白酒板块的后市表现持乐观态度。

  “白酒是相对比较稳定的行业和板块。”林园认为,白酒未来做到7%~8%的年均复合增长率的可能性非常高。长期投资白酒龙头公司,对机构投资者或者资金比较雄厚的个人来说,相对银行存款还是合算。

  高端白酒仍稀缺

  从产业格局来讲,林园认为酱酒未来的市场占比还会增加。

  “酱酒在白酒里占的比例还非常小,这些年酱酒在不断地侵蚀其他香型的市场,我个人认为酱酒肯定没到头,酱酒到达天花板还早。”林园称。

  不过,林园也表示,如果酱酒局部或者某段时间的产量扩大,部分普通的酱酒品牌可能会出现消费跟不上。因此,他认为,对酱酒企业的经营者而言,一定要脑子清楚,不要盲目扩产搞建设。

  “你在行业里是什么地位?这很难改变的。如果一味盲目扩产,这个量肯定大,卖不出去的话,最后会不会被淘汰?还可能会给你造成很多财务负担,这都是很可怕的事。”林园称。

  林园表示,白酒行业与其他行业一样,都会受到供求关系的影响。过去几年,有人看到行业容易赚钱而介入,这就容易造成在一定时期出现生产过剩,一过剩就显得消费不足。但他表示,目前市场对高端白酒的需求仍远大于供给,“高端白酒我们看到的还是供不应求”。

除非特别注明,本站所有文字均为原创文章,作者:admin