「经验分享」南华期货:玻璃周末再出意外冷修

  上周,玻璃价格冲高后回落,价格波动区间收窄。短期,围绕玻璃的关键词有三:冷修,现货涨跌互现,产销破百。供应:冷修除了计划内的冷修以外,加上周末的长虹,当前已有五条计划外的冷修。同时沙河也有冷修消息,待证实。因此我们可以判断,以当前的玻璃现货价格,对于华南等缺乏成本优势的地区,冷修预期已经雏形且部分兑现,日熔已处在下滑的通道。需求:对于需求,在于产销的好转是降价因素还是下游真实的好转。从现货端和订单数据了解,玻璃需求实际的好转暂未见得,较难形成需求好转的预期。近期产销的好转,一是在于节后的补库,二是降价后对于产销的拖动。前期华东的部分调涨未落地,湖北降价后产销明显好转。但从华东和沙河的数据来看,产销重心环比上移,需关注产销的持续性。从价格尺度上来看,玻璃本轮的上涨,如果1450-1490的价格修复在于意外冷修,1490上方的空间则需要需求的好转的带动。因此,玻璃虽然弱弱预期未修正,但近期产销良好,冷修兑现,短期底部存在支撑。后续,我们仍对玻璃偏空对待,核心观点是以当前的日熔和需求预期依旧未能消除库存压力。短期,冷修在兑现,需求待验证且价格中存在较少需求溢价,玻璃底部有限。长期,玻璃依旧偏空,做空点位考虑价格短期可能受到产销好转的带动,考虑前高。

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