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「突发」川财证券:给予震裕科技增持评级

川财证券有限责任公司孙灿近期对震裕科技进行研究并发布了研究报告《深度报告:快速成长的电池结构件新秀》,本报告对震裕科技给出增持评级,当前股价为94.5元。

震裕科技(300953)

中国模具行业取得长足发展,行业发展逐渐向高端化迈进

据中国模具工业协会统计,2021年度中国模具进出口总额为89.4亿美元,同比上年增长超过13%,中国现下已成为世界模具制造大国和模具贸易大国,伴随国内外经济逐渐发展,在相关支柱产业旺盛需求的推动下,模具行业未来的发展趋势总体平稳向上。

电池精密结构件及电机铁芯拥有广阔市场空间

据GGII数据显示,2021年中国动力(600482)电池出货量220GWh,相对2020年增长175%,未来随着新能源汽车行业技术不断进步预计2022年全球新能源汽车销量将达到600万辆,动力电池出货超450GWh。随着新能源汽车快速上量,新能源汽车驱动电机铁芯业务及锂电池精密结构件业务的市场需求也将大幅提升。

公司在电机铁芯模具行业与锂电池精密结构件行业具备核心优势

公司作为精密级进冲压模具生产企业,是国内中高端电机铁芯模具行业的先进制造企业。近年来公司业务不断拓展,积累了大量优质客户资源,形成了良好的市场口碑。同时,公司把握住新能源汽车产业发展的契机,于2015年启动动力锂电池精密结构件项目,并于2018、2019年度连续被评选为宁德时代(300750)十大“优秀供应商”之一。

首次覆盖给予“增持”评级

我们预计2022-2024年,公司可实现营业收入61.37亿元(同比增长102.28%)、83.42亿元和114.22亿元,以2021年为基数未来三年复合增长55.56%;归属母公司净利润3.42亿元(同比增长101.11%)、5.24亿元和8.29亿元,总股本0.93亿股,对应EPS3.68元、5.63元和8.91元。首次覆盖,我们给予“增持”评级。

风险提示:新项目投产不及预期、新能源汽车销量不及预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,中信建投(601066)证券秦基栗研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为78.21%,其预测2022年度归属净利润为盈利3.71亿,根据现价换算的预测PE为24.15。

最新盈利预测明细如下:

该股最近90天内共有3家机构给出评级,买入评级3家;过去90天内机构目标均价为130.59。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,震裕科技(300953)行业内竞争力的护城河良好,盈利能力良好,营收成长性较差。财务可能有隐忧,须重点关注的财务指标包括:货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标2星,好价格指标2.5星,综合指标2星。(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星)

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